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美国农业报道:5月份中国购买美国豆对油餐市场的

2020-05-12 18:50来源:东城羲阳门户资讯网 浏览数:

简介:两国贸易谈判代表同意继续推进双边贸易协定的第一阶段,这将有助于改善美国大豆的出口前景。中国最近恢复了对美国大豆的大规模采购,天气预报显示,美国农业生产地区的气温将低于冰点。

简介:两国贸易谈判代表通过电话交谈,同意继续推进双边贸易协定的第一阶段,这将有助于改善美国大豆的出口前景。中国最近恢复了对美国大豆的大量购买。此外,天气预报显示,美国农业生产区将出现零下温度,导致市场担心一些作物可能受损。因此,芝加哥商品交易所的CBOT大豆期货价格连续三天上涨。截至周一晚间,主要7月合约价格达到861.25美分/蒲式耳,累计涨幅超过3%。借此机会,美国农业部(USDA)将在周二晚上发布最新的月度供需报告。该报告将如何影响芝加哥商品交易所拥有的CBOT美国大豆市场?国内油餐市场将对此作何反应?让我们拭目以待吧!

图:CBOT大豆期货趋势图

一月和五月报告的前瞻性分析

分析师平均预计供需报告将显示,2019/20年度美国大豆最终库存(旧作物)为4.88亿蒲式耳,分析师预测4月份为4.30-5.42亿蒲式耳,4月份为4.8亿蒲式耳。与此同时,分析师还平均预测,2020/21年美国大豆最终库存将为4.3亿蒲式耳。

陈都:最近,中国对美国大豆的新购买量显著增加。周五,两国贸易谈判代表同意继续推进双边贸易协定的第一阶段,这可能会进一步改善美国大豆的出口前景。然而,5月至9月仍是南美大豆出口的传统旺季,特别是考虑到中国对进口大豆的商业采购基本上是在5月至7月的装运期内完成的。目前,新的采购主要集中在8月至9月的装运期,这也意味着在这种情况下,美国和陈都的新出口空间很小,这可能会限制今年供需数据的调整空间,并聚焦于新资产负债表的变化。

新品种:假设我们将2020/2021年美国大豆产量设定为49.4斤的趋势产量,而5月份的报告将普遍采用趋势产量,然后根据天气和大豆生长情况逐步修正产量数据,美国农业部对新品种供求的官方预测将首次出现在5月份的供求报告中。根据美国农业部的每周增长报告数据,截至5月10日的一周,美国大豆种植率为38%,远远超过去年同期的8%,是五年平均水平的23%。然而,由于原油价格大幅下跌,燃料乙醇的需求大幅下降,CBOT玉米期货价格的跌幅远远超过大豆,从而提高了大豆和玉米之间的价格比率。因此,市场预计新大豆种植面积可能会增加。因此,我们对供需报告中面积估算的两次调整后的供需平衡进行了扣除:如果种植面积增加到不少于8650万英亩,那么产量将至少达到42.48亿蒲式耳,届时库存量将超过5亿蒲式耳。一旦这种情况发生,它将超过以前的市场预期,美国大豆很有可能会再次下跌。相反,如果种植面积仍然保持在8350万英亩左右,产量将只有41亿蒲式耳,库存将少于4亿蒲式耳,这低于市场预期,预计将构成对美国豆的有利支持。

附表1:

二。美国5月5日公布过去10年产量、库存调整趋势及其对CBOT大豆市场的影响

通过观察过去10年的数据,我们可以发现,在5月5日的美国美元供求报告日,CBOT大豆期货价格在5年内下跌(平均下跌0.78%),在5年内上涨(平均上涨1.86%),下跌的概率

Iii .撰写本报告时中国油餐的基本情况

豆粕:豆粕库存本周继续增加,并以更快的速度回升。截至5月8日一周,中国主要沿海地区油料作物豆粕库存总量为30.58万吨,比上周的17.96万吨增长12.62万吨,同比增长70.27%,比去年同期的59.77万吨下降48.23%。未来两周,压榨量将继续大幅上升,达到近200万吨的超高水平。豆粕库存预计将继续增加,供应紧张局面将基本缓解。

附图:周都沿海豆粕中转库存趋势图

豆油:由于油厂的启动率持续回升,豆油库存本周也停止下降并回升。截至5月8日的一周,国内豆油商业库存总量为84.5万吨,比上周的8121.55万吨增加了3.285万吨,增幅为4.04%;比上月同期的106.45万吨减少了21.95万吨,增幅为20.62%;比去年同期的140万吨减少了55.5万吨,增幅为39.64%,五年平均值为1.11万吨

附图:国内豆油商业库存趋势图

四.美国豆制品市场前景及其对中国油餐市场的影响

就美国大豆而言,今年的整体好天气条件促进了美国大豆的种植。目前,美国大豆种植率已达到38%,远远超过去年同期的8%和五年平均水平的23%。然而,由于原油价格的急剧下跌,对燃料乙醇的需求直线下降。在此期间,CBOT玉米期货价格的下跌速度比大豆快得多,从而提高了大豆和玉米的价格比率。因此,市场预计新生产的大豆种植面积可能会增加。如果美国农业部在这份报告中将种植面积提高到不低于8650万英亩,美国新豆的产量将达到至少42.48亿蒲式耳,届时其库存量将超过5亿蒲式耳。美国大豆可能面临再次下跌的风险,并将长期处于低水平。然而,中国进口商周一购买了至少四船美国大豆,总体积为24万吨。交易员表示,美国可能会向中国出售更多大豆,因为中国国有企业从美国海湾或西北太平洋沿岸地区购买了多达20船大豆。在中国新的美国大豆采购消息的支持下,美国大豆短期价格的空间将受到限制,即使价格回落。另一方面,如果种植面积仍保持在8350万英亩左右,那么产量将只有41亿蒲式耳左右,库存将少于4亿蒲式耳,这意味着它低于市场预期。如果中国购买大豆的消息与此相符,美国大豆期货价格预计届时将继续上涨,并有可能再次探索880美分。

就国内豆油而言,随着美国大豆期货价格的不断回升和人民币的整体贬值,大豆进口成本“水涨船高”。目前,5-8月巴西大豆对中国港口的完税价格为2922-3046元/吨,高于五一前的2868-2937元/吨。5月至7月,中国港口梅湾的完税价格为2997-3037元/吨,高于五一假期前的2975-2983元/吨,但仍给石油市场带来一定的利好支持。然而,石油市场的需求在过去两周普遍疲软。Cofeed数据显示,自假日以来,国内主要石油工厂的散装油日均周转量不到15,000吨,大大低于假日前30,000多吨的平均周转量。因此,在截至5月8日的一周内,国内豆油商业库存已恢复下跌,反弹至845,000吨,周涨幅接近4%。此外,进口大豆圆盘带来的丰厚利润刺激了中国积极购买。5-7月份大量进口大豆到货的序幕已经拉开。其中,从国内港口进口的大豆预计5月份达到15198.65万吨,6月份达到1000万吨,7月份达到960万吨。本周和下周油料作物的大豆压榨量预计将迅速增加,接近200万吨的超高水平。随着进口利润窗口的打开和船舶采购的增加,国内棕色石油库存正在逐步重建。东南亚产油区的基本面也不容乐观。随着棕榈油产量的季节性增长和疫情的蔓延

就国内豆粕而言:由于进口豆粕利润巨大,中国刺激了积极采购。上周,中国总共购买了8船巴西大豆(其中3-4船将于2021年装运)和2船阿根廷8月大豆。与此同时,中国还从美国购买了多达10船新大豆。石油工厂的开工率正在逐步提高。油料作物的大豆压榨量预计本周和下周将迅速增加,接近200万吨的超高水平。目前,豆粕库存持续反弹。截至5月8日,本周中国主要沿海地区油料作物豆粕库存总量为30.58万吨,同比增长70.27%,基本缓解了供应紧张局面。然而,疫情在全球的蔓延给餐饮业带来了沉重打击,导致肉类需求受到较大冲击,畜禽产品下降,农民补充市场的积极性受到抑制,五一假期后豆粕成交量清淡,这也在一定程度上抑制了豆粕价格走势。盈亏因素占主导地位,短期豆粕现货价格整体上可能略有波动。注意美国农业部报告的指导作用。

责任编辑:刘文强


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